4月中國外貿數據好于預期。海關總署5月9日發布的數據顯示，以美元計，4月中國出口總值2924.5億美元，同比增長1.5%；4月進口總值2201.0億美元，同比增長8.4%；進出口總值5125.6億美元，同比增長4.4%；貿易順差723.5億美元。

      前4個月，中國進出口總值1.94萬億美元，增長2.2%。其中，出口1.1萬億美元，增長1.5%；進口8439.1億美元，增長3.2%；貿易順差2556.6億美元，收窄3.9%。
 
      以人民幣計，4月中國出口總值2.08萬億元，同比增長5.1%；4月進口總值1.56萬億元，同比增長12.2%；進出口總值3.64萬億元，同比增長8.0%；貿易順差5134.5億元。

       前4個月，中國進出口總值13.81萬億元，同比增長5.7%。其中，出口7.81萬億元，增長4.9%；進口6萬億元，增長6.8%；貿易順差1.81萬億元，收窄0.7%。
 
      東盟是4月出口同比增速正增長的主要貢獻項
　　
      以美元計，4月出口同比增速“由負轉正”，較前值大幅回升(以美元計，3月出口額同比下降7.5%)，好于市場預期。
　　
      中金宏觀表示，4月隨著高基數因素有所消退，出口同比增速較3月顯著改善。從需求的邊際變化來看，雖然4月海外制造業PMI有所波動，但整體仍然處于改善過程中。
　　
      東方金誠研究發展部總監馮琳認為，4月出口好于預期主要原因一是去年3月集中出運后，4月出口增長動能下滑，導致今年4月出口的同比基數下沉；二是受外需回暖以及穩外貿政策持續顯效拉動，當前出口增長動能偏強。
　　
      “3月以來，我國官方制造業PMI指數中的新出口訂單指數持續處于擴張區間，背后主要是在全球電子行業周期上行，原油等國際大宗商品價格走高，以及歐美央行降息預期影響下，當前全球貿易處于回暖階段，外需改善帶動我國出口增長動能轉強。”馮琳說。
　　
      光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華指出，從主要經濟體及全球PMI制造業指數看，全球需求仍具擴張動能。
　　
      東盟仍是我國第一大貿易伙伴。以美元計，4月單月，中國對東盟出口同比增長8.1%，增幅較上月上行14.4個百分點；1-4月，對東盟出口增速達到6.3%，明顯高于整體1.5%的出口增速。
　　
      中銀證券宏觀經濟團隊指出，東盟是4月出口同比增速正增長的主要貢獻項，拉動當月出口同比增速1.3個百分點。
　　
      4月我國對主要發達經濟體出口增速仍處于同比負增長狀態，但降幅有所改善。4月，中國對美國、歐盟和日本的出口同比增速分別為-2.8%、-3.6%和-10.9%，延續了年初以來的同比負增長狀態。
　　
      馮琳表示，這與其進口需求偏弱，以及我國與這些經濟體貿易關系偏冷相關。不過，4月中國對美、歐出口降幅分別較上月大幅收窄13.1和11.4個百分點，對日出口降幅則擴大3.1個百分點。其中，在上年同期基數變化不大的背景下，4月我國對美出口降幅大幅收窄，主要與當月出口環比較快增長有關，背后是當前美國經濟走勢相對較強，旺盛的居民消費對來自我國的進口商品需求增加。對歐出口降幅收窄也同樣源于近期歐洲經濟景氣度有所改善，進口需求增加。近期我國對日出口持續處于較大幅度下滑狀態，主要源于當前日本經濟增長主要由商品和服務出口推動，其國內制造業和消費偏弱，進口需求不振。
　　
      “4月歐、美對當月出口同比增速的貢獻仍為負，但歐、美外需對當月出口增速的拖累均有收窄，負貢獻較3月分別收窄1.7和1.9個百分點。”中銀證券宏觀經濟團隊表示。
　　
      機電產品占出口比重較大，其中，汽車出口增長表現良好。4月，汽車(包括底盤)出口量同比增長32.4%，出口額同比增長28.8%，分別較3月加快6.7和0.4個百分點。馮琳認為，主要動力來自新能源汽車出口大幅增長，2021年以來，我國在新能源汽車領域實現“彎道超車”，加之具有突出的價格優勢，在包括歐盟等發達經濟體在內的全球新能源汽車市場的占比大幅提升，傳統燃油汽車出口則在俄羅斯市場實現高速增長。
　　
      受基數因素、出口改善帶動等影響，4月進口同比增速“轉正”
　　
      以美元計，4月進口總值2201.0億美元，同比增長8.4%，前值為下降1.9%，同比反彈超預期。
　　
      其中，上年低基數影響是主要因素之一——以美元計，2023年4月中國進口總額同比增速為-7.9%。
　　
      “受上年同期基數下沉、出口改善帶動配套進口需求、原油等大宗商品價格上漲等因素拉動?！瘪T琳稱，我國對外貿易具有“大進大出”特征，加工貿易占比較高，4月出口加速會在一定程度上帶動進口量增加。此外，前期國際原油、有色金屬價格走高，推升我國進口商品價格，也會帶動進口額增速加快。
　　
      周茂華指出，我國能源、原材料等進口數量保持快速增長，進口價格漲跌互現，鐵礦石、原油、銅材等商品量價齊升，而煤炭、天然氣成品油和初級形狀塑料等商品進口量增價跌。
　　
      “從進口商品數量看，我國內需保持復蘇態勢，主要是國內循環暢通與宏觀政策發力，終端需求復蘇逐步向中上游傳導，工業制造業經營與庫存改善，帶動企業補庫存動能逐步增強。”周茂華說。
　　
      財信研究院指出，建材商品進口數量增速環比提高，一方面有低基數的影響，但也反映出國內需求尤其是基建投資加快的支撐。預計未來政策靠前發力將鞏固和增強國內回升向好態勢，未來進口增速有望延續溫和回升態勢。
　　
      二季度出口有望延續恢復態勢
　　
      展望未來，周茂華認為，全球需求溫和擴張，我國外貿出口多元化，電動汽車、新能源電池及裝備制造等產品海外需求旺盛，以及去年基數回落，未來幾個月我國外貿出口增速有望保持增長。
　　
      其中，出口增長動能偏強勢頭有望延續。馮琳預計，5月出口額同比增速將達到10.0%左右，二季度出口增速會較一季度明顯加快。
　　
      從全球來看，財信研究院認為，預計全球制造業溫和恢復、美國補庫存周期開啟將對出口數量形成一定支撐。
　　
      “全年來看，預計美國經濟韌性仍存，尤其是商品相關的需求有望繼續改善，二次通脹風險也有所上升，都將支撐中國出口?！敝薪鸷暧^表示。
　　
      但馮琳也指出，在全球經濟增長乏力、外貿環境不確定性增加的前景下，全年我國出口恐難現大幅正增長，外需對宏觀經濟的拉動作用不宜過度高估。特別是當前美歐貿易保護主義又有抬頭之勢，重點針對近期增速較快的“新三樣”及船舶出口。其中，去年10月歐盟啟動從中國進口新能源汽車反補貼調查，調查預計將在啟動后的13個月內完成，而且可能在今年7月就開始征收臨時關稅。
　　
      出口價格增速持續下行是2023年出口負增的主要拖累，對此，財信研究院認為，預計年內上述拖累作用趨于緩解。一方面，PPI同比增速領先出口價格增速0-6個月左右，去年7月份起前者降幅已經收窄，預示著出口價格增速也有望重回上行通道。另一方面，雖然最近幾個月PPI收窄速度不及預期，但預計在低基數、國內投資需求釋放以及海外地緣政治關系緊張的共同影響下，未來PPI大概率延續降幅收窄趨勢，也對出口價格形成支撐。
　　
      進口方面，周茂華認為，國內需求呈現穩步修復態勢，消費和內需改善提振進口需求；工業制造業庫存與經營狀況持續改善，加之宏觀政策支持，國內企業主動補庫存動力有望增強；加之進口價格拖累減弱、基數回落?！邦A計未來幾個月進口同比增長有望適度加快。”